焦煤

焦煤期货合约

交易品种	焦煤
交易单位	60吨/手
报价单位	元（人民币）/吨
最小变动价位	0.5元/吨
涨跌停板幅度	上一交易日结算价的4%
合约月份	1，2，3，4，5，6，7，8，9，10，11，12月
交易时间	每周一至周五： 上午9:00～11:30,下午13:30～15:00； （夜盘）21:00－次日2:30
最后交易日	合约月份第10个交易日
最后交割日	最后交易日后第3个交易日
交割等级	大连商品交易所焦煤交割质量标准
交割地点	大连商品交易所焦煤指定交割仓库
最低交易保证金	合约价值的5%
交割方式	实物交割
交易代码	JM
上市交易所	大连商品交易所

焦煤期货交易的保证金制度

焦煤期货合约的最低保证金为合约价值的5%。交易保证金实行分级管理，随着期货合约交割期的临近和持仓量的增加，交易所将逐渐提高交易保证金比例。

（1）焦煤合约临近交割期时交易保证金收取标准

交易时间段	交易保证金（元/手）
交割月份前一个月第十个交易日	合约价值的10%
交割月份第一个交易日	合约价值的20%

（2）焦煤合约持仓量变化时交易保证金收取标准

合约月份双边持仓量（N）	交易保证金（元/手）
N≦25万手	合约价值的5%
N＞25万手	合约价值的7%

焦煤期货交易的限仓制度

限仓是指交易所规定会员或客户可以持有的按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。

交易时间段	期货公司会员	非期货公司会员（手）	客户（手）
合约一般月份	25%*N	5000	5000
交割月前一个月第十个交易日起	25%*N	1500	1500
交割月份	25%*N	500	500
单边持仓	大于8万手

N为期货公司会员持仓比例系数，交易所可以根据相关情况调整。

期货合约在某一交易时间段的持仓限额标准自该交易时间段起始日前一交易日结算时起执行。套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制。

焦煤期货合约的交割

焦煤期货合约的交割形式

	期货转现货	集中交易
办理时间	合约上市之日起至交割月份前一个月的倒数第三个交易日（含当日）	最后交易日
配对时间	在可办理时间内买卖双方协商的日期为准	最后交易日闭市后
配对原则	买卖双方协商	“最少配对数”原则
结算价格	买卖双方协议价	交割结算价
主要特点	双方协商进行，分为非标准仓单期转现和标准仓单期转现	最后交易日收市后配对，交易所集中办理交割

焦煤期货合约的交割费用

焦煤交割手续费：1元/吨。

仓储费：1元/吨（天）。

焦煤检验费由货主与指定质检机构协商。

焦煤的出、入库费用实行最高限价。

影响焦煤期货价格的主要因素

1.宏观经济形势

宏观经济形势是判断焦煤市场变化趋势的关键因素。当经济进入上行周期，下游钢铁，焦化企业产品需求旺盛，企业产能开始扩张，对上游原材料的需求不断增加，供不应求的局面导致焦煤价格上涨；反之，当经济进入下行周期，房地产，汽车等终端需求减弱，钢铁、焦化企业库存增加，企业开始缩减生产规模，控制生产成本，上游原材料供大于求的局面会导致价格下跌。

2009年，我国国民经济不仅没有收到经济危机的影响，经济刺激措施反而拉动钢焦产量持续高位增长，也使得对焦煤的需求愈加旺盛。收到焦煤资源少、新增产能较少和焦煤主产地铁路运力不足等因素影响，焦煤市场整体呈供不应求的局面，价格逐步上涨。

2011年下半年，中央为了一直通货膨胀，推出了一系列调控措施，房地产、汽车行业逐步降温，终端需求也得到抑制，同时也抑制了炼钢，炼焦行业对焦煤的需求，炼焦煤市场整体呈现出现供大于求的局面，价格逐步下降。

2012年-2015年，经济形势依旧疲弱，钢材、焦炭市场长期低迷，炼焦煤市场供大于求的局面更加严峻，国际国内企业纷纷下调焦煤价格，导致价格连连走跌。

2.产业政策

产业政策的变化会直接影响煤炭生产企业的生产成本。由于近年来煤炭市场长期低迷，中国决策层集中出台多项煤炭产业政策对国内煤炭行业实施“救市”。包括恢复炼焦煤进口关税、出台煤炭质量管理办法、煤炭资源税从价改从量计征、煤炭方面清理不合理收费等等，虽短时间内为煤炭企业减轻了部分压力，但并不能根本改善煤企的困境。

焦煤的简介

焦煤又称“主焦煤”，属于强粘结性、结焦性的炼焦煤煤种，是焦炭生产中不可或缺的基础原料配煤。通常在焦炭生产中，对焦煤的配入比例一般存在下限要求，一般比例大约占30%-50%，每生产一吨焦炭大约需要消耗焦煤1.33吨。焦煤作为最具有代表性的炼焦煤，联接着煤、焦、钢三个产业，在产业链条上具有重要地位。能用于期货交割的焦煤必须是经过洗煤厂洗选后的精煤，并且利用镜质体反射率标准差指标来严格限定为单一煤种，同时利用小焦炉实验手段确保其具有足够的结焦性。

近年来，随着国内经济的快速发展，钢铁工业产能快速扩张，焦炭产量逐年提高，对焦煤需求量逐步增加。2015年过呃逆焦炭产量达到44631万吨，2006年至2015年期间增长幅度达到59.1%，年均增长率为6.71%。据统计，目前我国已成为世界上最大的炼焦煤生产国和消费国，2015年我国炼焦煤产量约51973万吨，消费量约52775万吨，进口约4800万吨，出口约93万吨，足见炼焦煤对我国来说是具有非常重要意义的资源型和能源类产品。

焦煤作为炼焦和钢铁工业的重要上游原材料，在国民经济中发挥重要作用，而且价格波动较大，产业链条较长，参与企业众多，影响范围广，现货企业避险和投资需求都较为强烈。大连商品交易所焦煤品种的推出，与现有的焦炭，钢材期货一起共同完善了炼焦和钢铁行业品种体系，形成一个相对闭合的品种套保链条，为想换企业提供了一个使用更方便，功能更齐全的风险规避场所。

免责声明

本期货品种相关内容均来源于大连商品交易所，具体品种信息请参照并与交易所品种公示为准。